通过对PTA市场的分析以及实证研究，我们可以得出以下结论：

一、郑州PTA期货市场符合弱式有效的假设，运行有效，具备期货套期保值和价格发现的功能。

二、在时间跨度为2周时，郑州PTA期货价格与现货价格之间存在均衡关系，即期货价格是现货价格的无偏估计，期货价格有效。超过两周后此种关系不复存在。

三、在滞后度为1周时，郑州PTA期货市场中期货价格引导现货价格，滞后度为2周时，郑州PTA期货市场中现货价格引导期货价格。

四、使用GARCH(1,1)预测模型可以较为准确地预测出2周内的PTA期货交易价格。

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从两种预测结果的对比可以知，使用多元线性回归模型时，在1周的滞后时间内，预测误差在1%以内，而2周至4周预测误差则会大于1%，且不断在增大，此时的预测结果可用性值得质疑。而使用GARCH(1,1)模型时，三周时间内的误差范围均可以控制在0.5%以下，且第四周也不超过1%。由上文中可知GARCH模型的滞后度为2，即在每两周更新原始数据的情况下，我们可以保证预测的准确率在0.5%的误差范围内。由此对比，可知使用GARCH(1,1)预测模型对实际市场的运行情况拟合程度更高，优于多元线性回归预测模型。

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由表4-2可以看出，在5%的置信度下，对迹统计量检验可知，在时间跨度为2周的时间内，期货价格与现货价格之间存在协整关系，即长期的均衡关系，且期货价格是现货价格的无偏估计量。这进一步地证明了郑州期货交易所的PTA是具有价格发现功能的。

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由表4-3的Granger因果关系检验结果可知，滞后度为1时，PTA是SP变化的原因，即PTA期货价格引导现货价格，滞后度为2时，SP是PTA期货价格变化的原因，即PTA现货价格引导期货价格。而滞后度为3，4时，PTA和SP之间不存在因果关系，即现货价格与期货价格之间的不复存在。这个结果与我们从JJ协整检验得出结论相一致。